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Conoce a Bill Hwang, el hombre detrás de Archegos Capital Management

Una llamada de margen masiva afectó a una oficina familiar poco conocida el viernes pasado, incurriendo en miles de millones de dólares en pérdidas para ciertos bancos involucrados y sacudiendo la volatilidad general del mercado en general.

Las apuestas apalancadas de Archegos Capital Management en ViacomCBS estallaron y desencadenaron una enorme ola de liquidaciones forzosas de 20.000 millones de dólares en una gran cantidad de bancos de Wall Street, algunos de los cuales enfrentan pérdidas que podrían ser «altamente significativas».

¿Quién está detrás de Archegos?

Archegos Capital Management es un vehículo de inversión familiar fundado por el exanalista de Tiger Management, Bill Hwang, en 2013. Era un protegido y uno de los llamados cachorros de tigre del legendario administrador de fondos de cobertura Julian Robertson, quien asesoró y apoyó a algunos de los inversores con mejor desempeño. incluidos Stephen Mandel, Lee Ainslie y Chase Coleman.

Hwang comenzó como vendedor de acciones en Hyundai Securities a principios de la década de 1990.

Antes de Archegos, Hwang creó el fondo de cobertura Tiger Asia Management con sede en Nueva York, que se centró en las inversiones asiáticas. En 2012, Hwang se declaró culpable de tráfico de información privilegiada de acciones bancarias chinas y acordó pagar $ 44 millones para resolver los cargos de la Comisión de Bolsa y Valores. La agencia alegó que usó información confidencial recibida en ofertas de colocación privada para vender en corto tres acciones de bancos chinos. La venta en corto es una estrategia en la que un inversor vende acciones prestadas con la intención de volver a comprarlas en el futuro a un precio más bajo.

Después del acuerdo, Hwang cerró Tiger Asia Management y nació Archegos.

Archegos es una palabra bíblica griega para líder o príncipe.

«Este es un momento desafiante para la oficina familiar de Archegos Capital Management, nuestros socios y empleados», dijo a CNBC Karen Kessler, portavoz de Archegos. «Todos los planes se están discutiendo mientras el Sr. Hwang y el equipo determinan el mejor camino a seguir».

¿Qué salió mal?

Archegos realizó apuestas grandes y apalancadas en las acciones de medios estadounidenses ViacomCBS y Discovery, así como en algunos ADR de Internet chinos, incluidos Baidu, Tencent y Vipshop. Algunas de las posiciones se mantuvieron a través de swaps de rendimiento total, un tipo de derivado que permite a los inversores tomar grandes participaciones apalancadas sin revelar esas posiciones públicamente.

Estas apuestas comenzaron a ir hacia el sur después de que la oferta de acciones de ViacomCBS de $ 3 mil millones a través de Morgan Stanley y JPMorgan a principios de la semana pasada se vino abajo. Desencadenó un efecto dominó en el que los principales corredores se apresuraron a salir de las posiciones en nombre de Archegos y resultó en una llamada de margen masiva.

En una llamada de margen, los corredores exigen que un inversor deposite dinero o valores adicionales en la cuenta cuando el valor de una posición cae bruscamente. Los corredores suelen vender los valores en transacciones en bloque, a menudo con un descuento sobre el precio actual de las acciones, en un intento de recuperar las pérdidas.

Nomura, un corredor principal de Archegos, advirtió el lunes sobre una «pérdida significativa» estimada en $ 2 mil millones por la cancelación de los intercambios.

Credit Suisse dijo que la pérdida resultante de esta salida podría ser «altamente significativa y material» para sus resultados del primer trimestre.

$ 500 millones de caridad

Hwang también tiene una organización benéfica llamada «The Grace and Mercy Foundation» con $ 500 millones en activos, según las últimas declaraciones de impuestos, detectadas por Robert Frank de CNBC.

La fundación ha mantenido un perfil bajo en el mundo de la caridad, incluso con su enorme tamaño.

La organización benéfica ha creado generosas deducciones de impuestos para las inversiones de Hwang.

Por ejemplo, Hwang donó una ganancia de $20 millones en acciones de Amazon el año pasado, lo que le permitió evitar el impuesto a las ganancias de capital y obtener una deducción fiscal.

Hwang donó $16 millones en el último año a causas cristianas coreanas.

— Robert Frank de CNBC contribuyó con el reportaje.

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