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La regla del 4%, una estrategia popular de ingresos de jubilación, puede estar desactualizada

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Las condiciones del mercado están presionando la regla del 4%, una regla general popular para que los jubilados determinen con cuánto dinero pueden vivir cada año sin temor a quedarse sin dinero más tarde.

Retirar dinero de los ahorros propios es uno de los ejercicios financieros más complejos para los hogares. Hay muchas incógnitas: la duración de la jubilación, las necesidades de gasto (costos de salud, por ejemplo) y el rendimiento de las inversiones, por nombrar algunas.

La regla del 4% está destinada a generar un flujo constante de ingresos anuales y brindar a las personas mayores un alto grado de tranquilidad de que sus fondos durarán más de 30 años de jubilación.

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Simplemente, la regla dice que los jubilados pueden retirar el 4% del valor total de su cartera de inversiones en el primer año de jubilación. La cantidad en dólares aumenta con la inflación (el costo de vida) el año siguiente, como lo haría el año siguiente, y así sucesivamente.

Sin embargo, las condiciones del mercado, es decir, menores rendimientos proyectados para acciones y bonos, no parecen estar funcionando a favor de los jubilados.

Dadas las expectativas del mercado, la regla del 4% «puede que ya no sea factible» para las personas mayores, según un artículo publicado el jueves por investigadores de Morningstar. En estos días, la regla del 4% debería ser realmente la regla del 3,3%, dijeron.

Aunque la reducción puede parecer pequeña, puede tener un gran impacto en el nivel de vida de los jubilados.

Por ejemplo, usando la regla del 4%, un inversionista podría retirar $40,000 de una cartera de $1 millón en el primer año de jubilación. Sin embargo, usando la regla del 3%, ese retiro del primer año cae a $33,000.

La diferencia sería más pronunciada más adelante en la jubilación, al tener en cuenta la inflación: $75 399 frente a $62 205, respectivamente, en el trigésimo año, según un análisis de CNBC. (El análisis supone una tasa de inflación anual del 2,21%, el promedio proyectado por Morningstar para las próximas tres décadas).

¿Por qué 3,3%?

Los jubilados han disfrutado de una «trifecta» de desarrollos de mercado positivos en las últimas décadas, según Christine Benz, directora de finanzas personales y planificación de la jubilación de Morningstar y coautora del nuevo informe.

La baja inflación, los bajos rendimientos de los bonos (que han impulsado los precios de los bonos) y los sólidos rendimientos de las acciones han ayudado a impulsar las carteras de inversión y las tasas de retiro seguras, dijo.

La dinámica tal vez haya llevado a los casi jubilados a una falsa sensación de seguridad, dijo Benz.

Es muy poco probable que los bonos disfruten de fuertes ganancias en los próximos 30 años, y es probable que los altos precios de las acciones bajen a medida que vuelven al promedio, según el informe. El análisis reconoce que este resultado es probable, aunque no inevitable.

(Si bien la inflación ha sido históricamente alta en los últimos meses, Morningstar espera que se modere a largo plazo).

Los rendimientos de las inversiones son especialmente importantes en los primeros años de jubilación debido al llamado riesgo de secuencia de rendimientos. Hacer un retiro demasiado grande de los ahorros de uno en el primer año o años, especialmente de una cartera que está disminuyendo en valor al mismo tiempo, puede aumentar en gran medida el riesgo de quedarse sin dinero más adelante.

Eso se debe a que hay menos margen para que la cartera crezca una vez que las inversiones se recuperan.

Advertencias

Por supuesto, hay amplias advertencias a este análisis de la regla del 4%.

Por un lado, la regla del 4% (y la regla actualizada del 3,3%) solo consideran las inversiones de cartera de uno. No tiene en cuenta las fuentes de ingresos que no son de cartera, como el Seguro Social o las pensiones.

Los jubilados que retrasan la solicitud del Seguro Social hasta los 70 años, por ejemplo, obtendrán un mayor flujo de ingresos mensuales garantizados y es posible que no necesiten apoyarse tanto en sus inversiones.

Además, la regla empírica utiliza suposiciones conservadoras. Por ejemplo, utiliza una probabilidad del 90% de que las personas mayores no se queden sin dinero durante una jubilación de 30 años.

Los jubilados que se sienten cómodos con un mayor riesgo (es decir, una menor probabilidad de éxito) o que piensan que no vivirán hasta los 90 años pueden retirar con seguridad mayores cantidades de dinero cada año. (Hoy, una persona de 65 años vivirá otros 20 años, en promedio).

Quizás lo más significativo es que la regla asume que el gasto de uno no se ajusta de acuerdo con las condiciones del mercado. Pero eso podría no ser una suposición justa: las investigaciones muestran que las personas mayores generalmente fluctúan sus gastos durante la jubilación.

Los jubilados tienen algunas opciones en este sentido para asegurar la longevidad de sus inversiones, según Morningstar. En general, estos exigen retiros menores después de años de rendimientos negativos de la cartera.

Por ejemplo, los jubilados pueden renunciar a los ajustes por inflación en esos años; también pueden optar por reducir su retiro típico en un 10% y volver a la normalidad una vez que los rendimientos de la inversión vuelvan a ser positivos.

«Hay algunos ajustes simples que puedes hacer», dijo Benz. «No tiene que ser una estrategia gigante; puede ser una serie de estos ajustes incrementales que pueden marcar la diferencia».

Sin embargo, hay ventajas y desventajas para ser flexible. Principalmente, hacer estos ajustes anuales al gasto puede significar grandes cambios en el nivel de vida de un año a otro.

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