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Los jubilados que buscan ingresos pueden querer considerar fondos cerrados

Si espera generar ingresos a partir de su cartera de inversiones, los fondos cerrados podrían ser una pieza del rompecabezas.

Estos fondos conllevan más riesgo que, digamos, los bonos del Tesoro de EE. UU., pero también pueden proporcionar rendimientos decentes que pueden tener un lugar en la parte de renta fija de su cartera de inversiones. Y, a veces, le brindan una forma de invertir en acciones o bonos subyacentes a un precio más bajo que si estuviera en el mercado abierto.

Sin embargo, los expertos dicen que es importante comprender lo que está comprando.

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Al 31 de enero, había más de 500 fondos cerrados, con activos por un total de $296 mil millones, según Morningstar Direct. En comparación, los fondos mutuos tienen aproximadamente $24,3 billones en activos.

Sin embargo, a diferencia de los fondos mutuos tradicionales, los fondos cerrados generalmente emiten una cantidad determinada de acciones en su creación, similar a una empresa que cotiza en bolsa, y cotizan en el mercado abierto como una acción. Esto significa que, si bien el precio de las acciones puede estar relacionado con el rendimiento de los activos subyacentes del fondo, se basa en la oferta y la demanda de los inversores.

Por lo tanto, las acciones de fondos cerrados pueden negociarse rutinariamente con un descuento, o por debajo de su llamado valor liquidativo (el valor final de los activos del fondo dividido por el número de acciones en circulación). O bien, pueden negociar con una prima (por encima de ese NAV).

«Para los fondos de renta fija, estamos viendo rendimientos un poco mejores… a veces porque tienen un descuento, entre el 3 % y el 10 % del NAV», dijo el planificador financiero certificado Robert Finley, director de Virtue Asset Management en Chicago. .

«Desde nuestro punto de vista, eso brinda cierta protección en un entorno de tasas en aumento», dijo Finley.

Para los fondos invertidos en acciones, dijo, pueden aparecer descuentos al NAV en áreas del mercado que se han vendido y ahora están infravaloradas.

Cuando el mercado en general tiende a retroceder, los fondos cerrados tienden a sobrevenderse.

Roberto Finley

Director en Virtue Asset Management

«Cuando el mercado en general tiende a retroceder, los fondos cerrados tienden a sobrevenderse», dijo Finley. «Así que revisaremos y veremos si hay áreas específicas con descuento».

Los fondos cerrados también se gestionan activamente, lo que significa que los expertos están al mando seleccionando las inversiones subyacentes, ya sean acciones, bonos u otras inversiones. Y muchos generan ingresos que se distribuyen mensual o trimestralmente. La mayoría de los activos (62%) en fondos cerrados se invierten en bonos, según el Investment Company Institute.

Además, estos fondos también pueden poner sus activos en inversiones menos líquidas, como empresas muy pequeñas, bonos municipales que no se negocian ampliamente o valores de mercados emergentes.

Muchos fondos cerrados utilizan el apalancamiento, sujeto a límites reglamentarios, para aumentar sus rendimientos. Es decir, pueden pedir dinero prestado para invertir. Sin embargo, el apalancamiento también significa que las pérdidas también pueden exacerbarse (si vende).

Los fondos cerrados son generalmente volátiles, dijo Finley. «La gente debe ser consciente de que cuando el mercado retrocede o tiene un movimiento importante, estos fondos se mueven más».

El costo depende del fondo en sí y sus detalles. En general, podría pagar entre aproximadamente el 0,75 % de los activos del fondo y el 2 % o más, especialmente para los fondos que emplean apalancamiento en su estrategia de inversión, dijo Finley.

En cuanto a los rendimientos, depende de los activos subyacentes. Por ejemplo, para aquellos que invierten principalmente en hipotecas respaldadas por el gobierno federal, los rendimientos son aproximadamente del 3% al 5%, dijo Finley. Para aquellos que invierten en cierta deuda corporativa con tasas variables, los rendimientos son de 5% a 7%, dijo.

Y, por supuesto, no hay garantía de que algún fondo o combinación de fondos tenga un rendimiento superior (o que esté en números positivos). En el lado de la renta fija de su cartera, probablemente valga la pena tener no más del 15% de sus activos en fondos cerrados, dijo Finley.

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