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Por qué el día de la oferta Hertz de un billón de dólares de Tesla comienza una nueva era de alquiler de automóviles

Jeff Greenberg | Grupo de imágenes universales | imágenes falsas

La economía de la industria de alquiler de autos les da a compañías como Avis Budget Group y Enterprise Holdings múltiples razones para ir despacio en la adopción de vehículos eléctricos. Solo piense en cuánto dinero ganan cada vez que un arrendatario se olvida de devolver un automóvil con el tanque de gasolina lleno. Pero el lunes, las compañías de alquiler de autos recibieron la razón más importante hasta ahora para pasar más rápido a los vehículos eléctricos como parte de sus flotas. El acuerdo entre Hertz y Tesla por 100,000 vehículos es una señal para las principales compañías de alquiler de automóviles de que se necesitará una estrategia para los vehículos eléctricos, y tal vez antes de lo que habían planeado.

No fue una sorpresa para el analista de la industria automotriz John Healy de Northcoast Research que Hertz sea la primera entre el pequeño grupo de las principales empresas de alquiler de automóviles en hacer una gran apuesta por los vehículos eléctricos. Después de una era de consolidación de la industria, las tres empresas representan hasta el 95 % de las agencias de alquiler de automóviles en una terminal de aeropuerto: Enterprise es propietaria de Alamo y National; Hertz posee Dollar y Thrifty; Avis combinado con Budget. Pero solo Hertz ha ofrecido vehículos eléctricos de manera significativa hasta la fecha, y su enfoque se limitó al nicho de mercado de los arrendatarios de lujo que utilizan sus servicios premium como Ultimate Choice.

«No han pasado muchas cosas en la electricidad», dijo Healy.

Esa categoría de vehículos «última» ofrecía a los consumidores acceso a autos eléctricos de alta gama de Porsche y Tesla, entre otros, pero las cifras estaban al nivel de unos «unos pocos cientos» en la flota frente a los 100.000 Teslas en el acuerdo de Hertz. «Estaban tratando de ganar dinero alquilando autos, no de cumplir con este nicho», dijo Healy sobre los principales competidores. Hertz vio al arrendatario rico combinado con un factor de «intriga» EV como una razón suficiente para experimentar en los márgenes del negocio, «pero nada más que eso», dijo Healy.

Transición energética y alquiler de Tesla

“Nuestro enfoque no es simplemente agregar números, sino trabajar cuidadosamente con los socios de la industria y las partes interesadas para impulsar la viabilidad a largo plazo de los vehículos eléctricos”, dijo una portavoz de Enterprise Holdings en un comunicado enviado por correo electrónico a CNBC. «Esto incluye asegurarse de que la red y la infraestructura de carga estén preparadas».

Agregó que la compañía comenzó a trabajar este año con una importante firma de consultoría en Europa para comprender mejor cómo puede hacer la transición de su modelo comercial, operaciones e infraestructura para operar con más vehículos eléctricos. En Estados Unidos, la empresa ha lanzado miles de vehículos eléctricos, ella dijo, proporcionarlos a los empleados y ponerlos en la flota de alquiler en mercados selectos para probar los vehículos eléctricos «a medida que hacemos la transición de nuestra flota en los próximos años», escribió.

Si la demanda aún no ha estado allí para justificar un gasto importante en una flota de vehículos eléctricos, el acuerdo de Hertz puede ser la señal de que ha llegado el momento. Pero existen grandes obstáculos económicos que debe superar la industria de alquiler de automóviles que están relacionados con las dudas sobre los vehículos eléctricos hasta la fecha.

Mientras Hertz se prepara para volver al mercado público con una nueva oferta de acciones después de la reestructuración con inversionistas de capital privado y con el ex director ejecutivo de Ford, Mark Fields, como director ejecutivo interino, el titular de Tesla le brinda otra forma de diferenciarse en un espacio consolidado de alquiler de automóviles. . Pero, en última instancia, las flotas de vehículos eléctricos son un problema que las principales empresas de alquiler de automóviles deberán resolver como parte de los compromisos de sostenibilidad y el nuevo pensamiento económico.

La escala de las flotas de autos de alquiler alguna vez se pensó ‘intocable’

Dan Ives, analista de Wedbush Securities que cubre Tesla, dijo que las flotas de autos de alquiler siempre fueron vistas como «intocables» debido a la escala de sus compras al por mayor. «El hecho de que Hertz se sumergió en la parte más profunda de la piscina y gastó más de $ 4 mil millones, eso nunca estuvo en el radar para personas como Tesla», dijo. Pero ahora representa un punto de inflexión no solo en el interés por los vehículos eléctricos del mercado, sino también en el suministro que Tesla puede producir con la expansión de sus operaciones de fábrica en todo el mundo y, dentro de los EE. UU., en Austin.

La industria de los coches de alquiler representa entre 1,5 y 2 millones de coches al año, una parte importante de las ventas nuevas.

«Para Tesla, son 2 millones de autos que nunca estuvieron en el radar», dijo Ives.

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Tesla alcanzó una capitalización de mercado de $ 1 billón el lunes después de que se anunció el acuerdo.

«Este anuncio es una señal clara de Tesla de que pueden entregar un gran volumen de vehículos», escribió Jonathan Smoke, economista jefe de Cox Automotive, en un comunicado enviado por correo electrónico a CNBC.

El acuerdo Hertz-Tesla es para sedán Model 3, pero el tamaño de los EV para alquiler ha sido un problema más allá del mercado de lujo, ya que los sedán son demasiado pequeños para las preferencias de muchos arrendatarios, pero eso está cambiando con la producción de más EV cruzados y otros. vehículos híbridos El segmento de servicios públicos cruzados representó el 50% de las ventas de vehículos eléctricos en el segundo trimestre.

Las emisiones de carbono y la industria de alquiler de coches

Si bien la huella de carbono de la industria de alquiler de automóviles no ha sido un enfoque principal del gobierno de los EE. empresas de automóviles a apostar por las flotas de vehículos eléctricos.

«El impulso del gobierno aún no se ha determinado, pero probablemente no desaparezca», dijo Healy.

Las agencias de alquiler de automóviles tienen sostenibilidad en sus modelos comerciales, como el programa de compensación de carbono de Enterprise y una afiliación de investigación de larga data que tiene en el área de biocombustibles. Enterprise ha informado sobre las emisiones de carbono de Alcance 1 y Alcance 2 durante años, pero no las emisiones de alcance 3 que se producen en los tubos de escape de los automóviles de su flota. Avis Budget también ofrece compensaciones de carbono, estimaciones de la huella de carbono para clientes corporativos y cita la adquisición de la empresa de vehículos compartidos Zipcar como parte de sus iniciativas de sostenibilidad. Avis Budget reporta más de 21,000 vehículos híbridos en su flota a nivel mundial.

Los defensores de los accionistas centrados en ESG han presionado el tema con las empresas de alquiler de automóviles en los últimos años, pidiendo a las principales empresas que aumenten las compras de vehículos eléctricos. Una resolución climática de los accionistas de Hertz en 2020 incluyó los vehículos eléctricos como parte de una discusión más amplia sobre el cambio climático. «El negocio estándar de alquiler de autos de Hertz actualmente tiene solo tres opciones de vehículos eléctricos híbridos en ubicaciones seleccionadas para alquileres de consumidores, sin vehículos totalmente eléctricos. Si bien Hertz ha tomado medidas para mejorar la eficiencia energética de sus instalaciones operativas, el impacto de la flota de la compañía sigue siendo abordado de manera insuficiente”, escribió el grupo de defensa de los accionistas As You Sow en la medida de 2020.

Driss Lembachar, gerente de transporte e infraestructura en el negocio de evaluación de riesgos ESG de Sustainalytics de Morningstar, dijo que las empresas de alquiler de automóviles están menos expuestas a las emisiones de los automóviles que los fabricantes de automóviles, dado que la responsabilidad final por las emisiones y el cumplimiento de los estándares de economía de combustible desde un punto de vista regulatorio recae principalmente en fabricantes de automóviles. Pero la eficiencia del combustible y la antigüedad de la flota de una empresa de alquiler de automóviles y su renovación (o la falta de ella) es importante para los inversores, ya que estas áreas afectan su atractivo y los niveles de satisfacción/retención del cliente.

Las ventas de vehículos eléctricos siguen aumentando

Las ventas en los EE. UU. de automóviles de cero emisiones continúan aumentando, con más de 168,000 vehículos de cero emisiones (vehículos eléctricos de batería, híbridos enchufables y de celda de combustible) vendidos en el segundo trimestre de 2021, un aumento del 33% y 122,000 unidades más de el mismo período en 2020, según el grupo comercial de la industria Alliance for Automotive Innovation. Señaló que las ventas del segundo trimestre de 2021 representaron el 3,8% del mercado de automóviles, su porcentaje más alto hasta la fecha. La industria automotriz está invirtiendo $ 330 mil millones en electrificación para 2025 y pronostica que más de 130 vehículos de cero emisiones y 30 modelos híbridos eléctricos estarán disponibles en los próximos cinco años.

La portavoz de Enterprise dijo que uno de los desafíos es la transición a vehículos eléctricos para casos de uso de alquiler fuera de los grandes acuerdos corporativos o de flotas arrendadas. Su investigación ha encontrado que la ansiedad por el alcance sigue siendo una prioridad para los clientes, al igual que la falta de puntos de carga públicos. Señaló que los alquileres de corta distancia representan solo el 20% del negocio de Enterprise.

El gasto inicial para las empresas de alquiler de automóviles por la adopción de EV, no solo en el precio de compra de los automóviles, sino también en la construcción de la infraestructura de la estación de carga que necesitarían, han sido las principales razones para avanzar lentamente, y la economía actual del alquiler El negocio de los automóviles hace que quedarse con automóviles a gasolina sea atractivo. Las empresas de alquiler ganan dinero cada vez que se devuelve un automóvil sin el tanque lleno de gasolina, y aunque eso representa solo alrededor del 5% de los ingresos totales, según Healy, son ingresos de alto margen. Aunque presumiblemente se pueden desarrollar modelos comerciales para cobrar por «completar» un EV, hoy en día no existe una práctica establecida para eso.

Esa es una de las incógnitas que las agencias de alquiler de autos experimentarán en una curva de aprendizaje pronunciada para la gestión de flotas con vehículos eléctricos. El tiempo de carga de los vehículos eléctricos debe tenerse en cuenta como parte de la entrada y salida de automóviles de los lotes de la agencia, y hay preguntas básicas que aún no pueden responder: cuántas estaciones de carga necesitarán y cuántas tendrán que ser carga rápida Lleva dos minutos, si no menos, poner gasolina en el automóvil, pero podría llevar horas cargar un automóvil y esa diferencia de tiempo podría ser significativa para satisfacer la demanda de los clientes.

Enterprise señaló que aproximadamente el 25% de los vehículos se entregan, limpian y vuelven a alquilar en 1 hora, lo que presenta necesidades de carga únicas para los operadores de grandes flotas.

El análisis de los vehículos eléctricos más antiguos en los últimos años a medida que el servicio al cliente de Tesla recibió un escrutinio mostró que pueden presentar un perfil único de mantenimiento y servicio. Hans-Werner Kaas, socio principal de McKinsey and Company, le dijo a CNBC en 2019 que las reparaciones de los vehículos eléctricos pueden ser menos frecuentes en general, pero más costosas, y que el equipo, incluido el control de conducción y los neumáticos, puede requerir un servicio o reemplazo más frecuente debido al mayor peso en vacío. y aceleración de vehículos eléctricos. Este perfil de servicio incierto podría compensar las posibles ventajas económicas que los vehículos eléctricos ofrecen a las empresas de alquiler de automóviles en cuestiones de mantenimiento de motores tradicionales.

También existe la posibilidad de que el valor residual de los autos eléctricos se mantenga mejor, lo que sería beneficioso para las flotas que rotan su inventario actual con frecuencia. Pero los compradores de flotas de autos de alquiler históricamente han estado acostumbrados a recibir precios con descuento por compras al por mayor: Hertz y Tesla no revelaron el monto del acuerdo, pero se informó que fue de aproximadamente $ 4 mil millones, y Elon Musk dijo que Hertz pagó el mismo precio que los consumidores. Al menos hasta la fecha, todas las incógnitas asociadas con la economía unitaria de los vehículos eléctricos han tenido prioridad sobre los posibles beneficios económicos.

«Su punto de vista era que no hay suficiente infraestructura y ninguna costumbre salivante que la quiera, entonces, ¿por qué cambiar algo?» dijo Healy. «La opinión ha sido ‘esperaremos y veremos, pero ahora no es el momento'».

Las principales agencias de alquiler de automóviles han tendido a seguir los movimientos de los demás en la historia reciente, ya sea en el enfoque de marketing o en cómo cobran a los clientes por diversos servicios, y con el espacio consolidado entre los tres principales jugadores, habrá presión sobre Avis Budget y Enterprise. Participaciones para hacer movimientos en el espacio EV. Eso podría ser con Tesla, aunque podrían estar haciendo cola para las entregas detrás de Hertz, o los principales fabricantes de automóviles, incluidos GM y Ford, que planean producir una gran cantidad de vehículos eléctricos en los próximos años. Históricamente, las agencias de alquiler de automóviles se han centrado en las compras de flotas en los fabricantes de automóviles de EE. UU. antes de agregar unidades en el extranjero.

«Creo que Avis y Enterprise necesitan responder con algo», dijo Healy. «Esto ha sido…

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