Las 10 principales empresas chinas de electrodomésticos

Las principales empresas de electrodomésticos buscan un crecimiento a largo plazo a través de estrategias diversificadas y globales, ya que buscan una parte del espacio limitado en la industria de los electrodomésticos.

Esquina de una casa con electrodomésticos.  Crédito de la imagen: Francesca Tosolini / Unsplash

► A pesar de un cielo oscuro sobre el mercado, las empresas chinas de electrodomésticos como Midea , Gree y Haier han mantenido posiciones sólidas en todo el mundo. Las tres principales generaron los mayores ingresos y fueron las más rentables entre las diez empresas seleccionadas.
► Bear Electric, una estrella en ascenso, registró un aumento del 123% en el precio de las acciones, ubicándose en el primer lugar, ya que la firma pronostica que las ganancias aumentarán un 70% en el primer trimestre de 2020 debido a una mayor adopción de canales en línea.
► Los jugadores de alto nivel buscan una transformación a medida que la industria está saturada. 

La industria de los electrodomésticos continuó su desempeño lento en 2019. Aunque el volumen de ventas aumentó ligeramente, los ingresos minoristas disminuyeron debido a las ‘guerras de precios’ de los gigantes que intentan hacerse con participación de mercado.

Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que el mercado interno vio disminuir el crecimiento en 2019 a medida que aumentaban los márgenes de ganancia. Los ingresos de la industria alcanzaron 1,53 billones de CNY, un aumento del 4,31% interanual, mientras que el crecimiento de las ventas fue del 9,9% hace un año; La utilidad neta registró 133.860 millones de CNY, un aumento del 11,89% interanual en comparación con el 2,5% de 2018. Los ingresos por exportaciones alcanzaron un récord, con USD 70,92 mil millones, un aumento del 3,3% interanual. Sin embargo, en términos de tasa de crecimiento, cayó 6,6 puntos porcentuales.

A pesar de la recesión de la industria, las marcas chinas aún obtuvieron una transcripción deslumbrante en el mercado internacional, a saber, Haier y Midea. Haier (600690: SH) encabezó con una participación de mercado del 16%, seguida por Whirlpool y Midea (000333: SZ), que representan el 11% y el 7%, respectivamente.

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Con respecto a los electrodomésticos blancos, incluidas las lavadoras, los aires acondicionados y los refrigeradores, los gigantes chinos están dando un desempeño optimista tanto en participación de mercado como en capacidad de producción. Gree (000651: SZ) es líder en acondicionadores de aire, mientras que Haier ocupó el primer lugar tanto en refrigeradores como en lavadoras. China tiene la base de producción de electrodomésticos más extensa del mundo, que representa alrededor del 60-70% de la capacidad de producción mundial, de la cual los acondicionadores de aire representan el 83,9% de la capacidad y los refrigeradores y lavadoras representan aproximadamente el 50%.

Un vistazo a las 10 principales empresas de electrodomésticos

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Midea divide su negocio en cuatro segmentos: Calefacción, Ventilación y Aire Acondicionado (HVAC), Electrodomésticos de consumo, Robótica y sistemas de automatización y Otros. Como motor de ingresos y beneficios, HVAC genera un 43% de ingresos con un margen de beneficio neto del 31%. Alrededor del 42% de los ingresos totales provienen del extranjero, de los cuales el 70% se genera a partir de OEM, lo que dificulta que la empresa obtenga una participación de mercado global. Sin embargo, el jugador integral se apoderó de la tecnología central, como los compresores, mediante la adquisición de Toshiba, un fabricante de motores integrados, y comenzó a adelantarse a otras marcas.

Gree genera un 70% de ingresos de A / C, que sufrió una tormenta en medio de la pandemia gracias a la concentración de negocios. La expansión del negocio fuera de línea a través de la cooperación con los distribuidores redujo el riesgo de un inventario excesivo y fluctuaciones dramáticas en las ventas, pero también redujo las ventas en línea.

Tomando los frigoríficos, congeladores y lavadoras como productos clave para generar dinero, Haier tiene como objetivo promover la marca en el escenario mundial. En los últimos cuatro años, la compañía generó un aumento de cinco veces en los ingresos en el extranjero, con un 100% de ingresos de productos auto-operados. Debido a la inversión masiva en I + D y promoción en las primeras etapas, los márgenes brutos de su negocio offshore tocaron el nivel más bajo, 3%, en 2015. Sin embargo, esta cifra fue de hasta 25% en 2019, alcanzando a Midea . Hasta ahora, Haier ha tomado la delantera en frigoríficos y lavadoras.

De acuerdo con su valoración, los ingresos y la rentabilidad de tres gigantes también superaron. Afectados por el mercado deprimido, la tasa de crecimiento de los ingresos de estas empresas se está desacelerando. Sin embargo, el margen de beneficio neto se mantiene estable, lo que indica un sólido control de costes. Además, a medida que IoT se convierte en una tendencia, los fabricantes tradicionales han experimentado una transformación tecnológica al desarrollar electrodomésticos inteligentes. Con el lanzamiento de productos cada vez más inteligentes, es probable que los buscadores de oportunidades rompan el dilema del mercado lento.

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Supor (002032: SZ), un fabricante de utensilios de cocina, es la primera empresa que cotiza en bolsa en la industria de utensilios de cocina, con el objetivo de producir electrodomésticos de cocina. Las ollas a presión y los woks ocupan el primer lugar en términos de cuota de mercado, y la cuota de mercado de las ollas arroceras y las ollas a presión eléctricas también ha subido a la segunda posición de liderazgo en el mercado nacional. Con ingresos y ganancias netas aumentando durante nueve años consecutivos, la compañía sufrió un desempeño ‘Waterloo’ durante la pandemia. Gracias a los canales fuera de línea concentrados, los ingresos y las ganancias se desplomaron un 34% y un 11,83%, respectivamente.

Robam (002508: SZ), otra empresa de electrodomésticos de cocina, gana la cuota de mercado más alta del 37,8% en la gama de productos. Después de disfrutar de una tasa de crecimiento de la utilidad neta compuesta del 43,8% en los últimos ocho años, la ‘estrella brillante’ experimentó un aumento de un solo dígito tanto en los ingresos como en las ganancias en 2019 por primera vez. Para hacer frente a la recesión general en la industria de los electrodomésticos de cocina, la empresa señaló un nuevo campo, el “mercado de la vivienda de tapa dura”, que impulsa los ingresos del “canal de ingeniería” para que crezcan un 80% interanual.

Donlim (002705: SZ) produce pequeños electrodomésticos como máquinas para hacer pan, batidores de huevos y tostadoras. Con los OEM y las exportaciones como negocio principal, la empresa generó más del 80% de ingresos del mercado extranjero. En los últimos tres años, los márgenes brutos aumentaron de manera constante, estabilizando la posición de liderazgo de la empresa en la exportación de pequeños electrodomésticos. Además, aprovechando la tecnología de sus productos, Donlim está capturando participación en el mercado nacional a través de la promoción de marca autónoma.

Yoyoung (002242: SZ), se especializa en producir máquina de leche de soja y máquina de jugo. Con un 98% de ingresos del mercado nacional, la empresa sigue las tendencias de la industria y registra una desaceleración en la tasa de crecimiento de los ingresos. El resultado está relacionado con las preocupaciones por la calidad de sus productos. En las 36 pruebas de comparación de utensilios de cocina antiadherentes realizadas por el Consejo de Consumidores de Guangzhou en 2019, la muestra de Yoyoung obtuvo una clasificación más baja en varios indicadores. Ocupó el segundo lugar desde abajo en la clasificación general de puntuación. El aumento de la investigación y el desarrollo de productos para mejorar aún más la calidad debe estar en la agenda.

Flyco (603868: SH) opera tres segmentos comerciales: electrodomésticos para el cuidado personal, electrodomésticos y electrodomésticos, que incluyen afeitadoras eléctricas, planchas eléctricas y enchufes para cables de extensión. Las máquinas de afeitar eléctricas representaron el 48% y el 39% de las ventas en línea y fuera de línea, ocupando el primer lugar. A medida que la competencia se intensificó, la empresa intentó expandir nuevas categorías, pero con poco éxito. Posteriormente, el crecimiento de las ventas de nuevos productos se desaceleró y la recuperación de los canales tradicionales fuera de línea experimentó una ligera mejora después de la epidemia. Junto con el aumento de los costos, los márgenes de utilidad bruta también estaban disminuyendo.

Bear Electric (002959: SZ) se posiciona en lindos electrodomésticos con productos principales que ocupan el primer lugar en los canales en línea, incluidas las máquinas de yogur, las loncheras eléctricas y las ollas para huevos. Gracias a la dependencia de los canales en línea que se beneficiaron de la epidemia, la compañía pronostica que las ganancias netas aumentarán entre un 60% y un 70% en el primer trimestre de 2020, muy por delante de Supor y Robam. Sin embargo, la empresa debe prestar atención a los cambios en las políticas de ventas y los estándares de cobro de las plataformas en línea, que pueden afectar profundamente el funcionamiento de la empresa.

Hisense (000921: SZ), un competidor directo de Gree , Midea y Haier , genera un 44% de ingresos por aire acondicionado y un 43% por congeladores y lavadoras. En términos de escala de ingresos, solo alcanzó el 10% del negocio principal de los tres gigantes, y el segmento de A / C ocupó el quinto lugar. Afectada por la epidemia, la empresa espera que el beneficio neto se desplome entre un 70% y un 100%. Junto con la baja demanda de la industria, la transformación es inminente.

10 acciones

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En términos de cambio en el precio de las acciones, es consistente con el desempeño de las empresas en el 1S2020. Bear Electric registró un aumento del 123,49% en el precio de las acciones, ocupando el primer lugar entre diez empresas, ya que espera que el beneficio neto aumente un 70% gracias al diseño en línea en el primer trimestre de 2020, además de que es una empresa recién cotizada. Midea se desempeñó mejor que Gree y Haier porque se ve menos afectada por la epidemia debido a una estrategia más diversificada.

El PE de las empresas de electrodomésticos más pequeñas, como Bear Electric, es generalmente más alto que el promedio de la industria de 23,23, lo que indica que el sector de subdivisión todavía tiene una tasa de crecimiento más alta. Bajo el ataque de la epidemia, las empresas con ventajas de canal online disfrutan de valoraciones de PE más elevadas.

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En general, el mercado de electrodomésticos de alta gama está en una competencia feroz; la relación de concentración de los tres principales electrodomésticos blancos supera el 64%. Los jugadores tienen que modular los precios para los cambios de cantidad y buscar la transformación. En el ámbito de los pequeños electrodomésticos destacan las ventajas de las empresas que han desplegado canales online. Pero considerando la recesión general en la industria de los electrodomésticos, las empresas deben explorar nuevas formas de ser más rentables y destacar.

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